记者 | 陈奇锐

编辑 | 楼婍沁

本土时尚男装品牌GXG母公司慕尚集团近日发布盈利预警。

在对未经审核的综合管理账目进行初步评估后，慕尚集团预计在截至2022年6月30日的六个月内，净利润将较上年同期减少约90%。纯利下降的主要原因，是新冠肺炎疫情防疫措施所导致的消费者需求减少。

慕尚集团尚未在预警报告中提到针对纯利下滑做出何种补救举措，也未披露下半年发展计划。2022上半年完整版业绩报告将在8月底正式对外公布。

这不是慕尚集团近期首次发布盈利预警，其业绩表现虽远未到衰退程度，但明显已经进入到发展瓶颈期。

根据招股书及财报，慕尚集团在2016年至2019年间的销售收入为30.17亿、35.1亿、37.87亿和37.21亿，增长放缓趋势明显。而在疫情爆发后，慕尚集团在2020年和2021年的收入分别为28.62亿和26.95亿。尽管慕尚集团在财报中称销售已经逐渐得到恢复，但仍未回到疫情前的水平。

慕尚集团旗下拥有GXG、GXG Jeans和Yatlas等自有品牌，并曾代理澳大利亚运动品牌2XU在国内进行运营。2016年，慕尚集团获得LVMH旗下基金L Catertton投资，交易金额约为40亿人民币。2019年，慕尚集团正式在港交所上市，并在同年年底宣布收购时尚品牌ESPRIT中国业务。

但由于经营策略调整，慕尚集团和ESPRIT以及2XU的合作已经终止。

从各个品牌的表现来看，GXG依然集团中贡献销售额的主力，在2021年总销售额中占比79.8%，随后分别是GXG Jeans的10.4%和GXG Kids的6.7%。曾经被寄予领导转型期望的中高端男装品牌Yatlas在总销售中只占0.8%。慕尚集团在财报中称，Yatlas的店铺数量已被主动削减。

但即使是GXG，其营业收入也和慕尚集团近年的表现一样，陷入到了增长瓶颈。从2019年到2021年，GXG的收入为23.56亿、21.06亿和21.51亿。整体业绩表现稳定，增长并不明显，这也影响了慕尚集团的整体增幅水平。

值得提到的是，GXG线上优势对集团整体电商销售的带动能力也开始出现疲软迹象。在2020年和2012年天猫“双11”期间，GXG均进入到了男装销售排行榜前十。但根据最新的2021年财报，慕尚集团线上收入从14.97亿下降到11.59亿。

慕尚集团称，销售额下降是因减少线上折扣力度所致。

但这也从侧面显示出，慕尚集团旗下品牌的溢价空间有限，在消费者群体中的品牌力难以使其在减少折扣后仍维持增长状态。另外，这样的业绩表现表明，此前慕尚集团通过提供更多线上折扣来占领市场的策略，对品牌长远发展并非完全具有正面影响。

GXG也曾尝试过转型。在前几年国潮火热的时候，GXG凭借一系列联名和快闪活动在社交媒体上获得大量曝光。但在街头潮流逐渐退热后，GXG并没有继续跟上，它没有借此重塑出自己的风格，距离完成转型还有一定的距离。

而如今GXG的尴尬处境，也是许多传统本土男装品牌现状的缩影。传统男装品牌发展初期，凭借供应和渠道上的优势，在市场空白时期能够通过直营和加盟模式并用快速占领市场。

尽管中国男装市场竞争激烈度小于女装，但伴随着电商发展和消费者喜好变化，过去的运营模式和设计风格也开始出现问题。而但庞大的体量通常又使这些品牌难以彻底转型，最终出现业绩下滑甚至亏损的现象。